Что такое «медвежий рынок» и как не потерять деньги

Это период, когда цены активов долго падают. В названии неслучайно упоминаются медведи: во время атаки эти животные сбивают жертву с ног и разрывают её на части. Похоже поступают инвесторы-«медведи», которые зарабатывают на падении цен. Чёткого определения, насколько активы должны снизиться в стоимости, нет.

Обычно о «медвежьем рынке» говорят, когда цены падают минимум на 20% в сравнении с ближайшими пиками, а процесс продолжается дольше двух месяцев. Обрушиться может стоимость любых активов — от акций и облигаций до недвижимости и промышленных металлов.

Порой падают отдельные виды активов или даже конкретные ценные бумаги, и это тоже «медвежий рынок», но только в определённой отрасли или стране. От «коррекции», то есть краткосрочного снижения стоимости активов, «медвежий рынок» отличается длительностью: в среднем он продолжается около года, но иногда и дольше.

К сожалению, кризисы — неизбежная часть экономического цикла, как и рост во время «бычьего рынка». Универсальную причину происходящего выделить нельзя.

Это могут быть рыночные «пузыри», политические и военные проблемы, замедление экономического роста и так далее. Падение обычно усугубляют сами инвесторы, которые сначала до последнего верят в успех, а затем начинают паниковать. В итоге активы распродаются, волатильность подскакивает, а цены снижаются.

Так, Великая депрессия пришла вслед за «маржинальным пузырём», когда инвесторы предпочитали занимать, а не вкладывать свои деньги.

А финансовый кризис 2008 года случился из‑за просрочек по ипотекам. Обычно «медвежьи рынки» делят на три этапа: начало, ралли и конец.

Падению всегда предшествует время роста — «бычий рынок». Но однажды скорость экономического развития и ожидания инвесторов не сходятся.

Активы стоят гораздо дороже своей справедливой цены, например компании могут оцениваться в 100–150 годовых прибылей при условной норме не выше 30. В то же время реальное положение ухудшается и фирмам становится всё труднее зарабатывать и вкладываться в развитие. А потом случается какое‑то неприятное событие вроде технического дефолта банка Lehman Brothers — и рынок обваливается.

Затем наступает ралли.

Это обманчивый период: цены активов скачут вверх и вниз, иногда даже устойчиво растут много дней и недель подряд. Из‑за высокой волатильности непонятно, достиг ли рынок дна и теперь начинается восстановление или же настоящий кризис ещё впереди.

Под концом «медвежьего рынка» скачки цен успокаиваются.

Активы медленно, устойчиво и печально снижаются. Подобный масштабный экономический кризис может продолжаться месяцами и даже годами.

Однако постепенно бизнесы восстанавливаются, люди начинают вновь покупать товары, а инвесторы — вкладываться в подешевевшие активы. Наступает новый «бычий рынок». Предсказать масштабный кризис очень сложно, как и сразу определить разницу между небольшой коррекцией и длительным падением.

Экономисты и финансовые аналитики пытаются оценивать мультипликатор

**Примечание:** Текст был обрезан из-за ограничения символов на одном запросе.

Если нужно продолжить обработку текста или добавить какую-то информацию — обращайтесь!